原料价格上涨加上家电行业洗牌 黑电市场竞争持续激烈

   日期:2017-01-26     评论:    
核心提示:  2016年前三季度家电行业共实现营收5858.55亿元,同比增长2.20%;实现归母净利406.33亿元,同比增长13.16%。盈利能力方面,行

  2016年前三季度家电行业共实现营收5858.55亿元,同比增长2.20%;实现归母净利406.33亿元,同比增长13.16%。盈利能力方面,行业整体毛利率同比上升1.19pct至24.59%,净利率提同比增加0.53pct至6.98%。原材料方面,LME铜、钢材综合价格指数、塑料及面板价格均不同程度上涨。

家电

  空调产业链持续升温,原料价格上涨与新标准实施加速冰箱业洗牌

  空调产业链投资价值值得期待:受益于同期基数较低、渠道补库存需求增强以及终端需求回暖,空调出货好转将会持续;三季度主要空调厂商业绩超预期,预计四季度空调产业链业绩高增速将持续,业绩弹性方面二线龙头》上游零部件企业》一线龙头,格力》美的,推荐关注格力电器、三花股份、美的集团、海信科龙等标的投资机会。冰箱方面,原材料价格上涨,短期内中小厂商将承压;新能效标准实施将加速冰箱行业洗牌,推荐关注青岛海尔、美的集团、美菱电器投资机会。

  双十一促销节临近,小家电市场有望快速升温

  受消费升级影响,部分小家电产品新增需求增速较快,近期的双十一促销活动进一步刺激消费者购买欲望,带动小家电产品销量增长。推荐关注美的集团、青岛海尔、莱克电气等相关标的。另外,近期房产限购政策出台将对一二级市场新增需求产生较小滞后影响,但由于我国厨电保有量相对低,厨电新增及更新需求增长有望抵消房产限购带来的不利影响。建议关注华帝股份、浙江美大、老板电器。

  黑电市场竞争持续激烈,建议关注龙头企业配置机会

  目前黑电企业目前面临市场竞争加剧与生产成本提升的双重压力:传统厂商与乐视、小米等互联网厂商在渠道与内容上加速竞争;上游面板价格持续上涨,制造成本提高。推荐内容、硬件与渠道等均具有较大竞争优势的海信电器、创维数字。更多相关家电行业资讯分析请查阅由中国报告大厅发布的家电行业市场调查分析报告。

 
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